KUALA LUMPUR: Ekonomi Malaysia dijangka kekal kukuh dan berdaya tahan pada 2025, meskipun berdepan ketidaktentuan global yang berterusan.
-Advertisement-
Ketua Penyelidikan TA Securities Holdings Bhd, Kaladher Govindan, berkata ekonomi negara bakal terus berkembang pada tahun depan, disokong oleh peruntukan Bajet 2025 yang berjumlah RM421 bilion, peningkatan eksport serta pelaburan dalam sektor bernilai tinggi.
Menurut beliau, situasi ini memberikan berita positif dalam suasana global yang mencabar. TA Securities mengunjurkan pertumbuhan ekonomi Malaysia pada 2025 berada dalam lingkungan 4.8 peratus hingga 5.3 peratus, berbanding 5.0 peratus pada 2024. Angka ini disokong oleh ramalan Kementerian Kewangan yang mengunjurkan pertumbuhan 4.5-5.5 peratus pada tahun semasa (2024) dan 4.8-5.3 peratus untuk 2025.
“Pertumbuhan ini dipacu oleh peruntukan Bajet 2025 yang besar, yang akan merangsang permintaan domestik melalui pelbagai projek pemangkin, insentif, dan inisiatif untuk meningkatkan penggunaan serta pelaburan,” katanya dalam satu nota penyelidikan hari ini.
Tambah Kaladher, peningkatan eksport dijangka berlaku berikutan potensi rangsangan fiskal yang kukuh dari China pada 2025, dengan anggaran defisit fiskal sebanyak 4 peratus bagi mengekalkan pertumbuhan ekonomi 5 peratus, selain senario “no landing” di Amerika Syarikat (AS).
Beliau turut menyatakan bahawa pelaburan Malaysia dalam industri bernilai tinggi akan mendorong pertumbuhan besar, khususnya dalam sektor teknologi, telekomunikasi, dan tenaga boleh diperbaharui.
“Pelancaran Rancangan Malaysia Ke-13 (RMK-13) pada Julai 2025 juga akan menekankan kesinambungan langkah-langkah pertumbuhan sehingga 2030,” katanya.
Bagi ringgit, TA Securities mengunjurkan kadar pertukaran purata RM4.10 berbanding dolar AS pada 2025, berbanding RM4.55 pada 2024.
“Pengukuhan ringgit disokong oleh penurunan kadar faedah AS, ekonomi domestik yang kukuh, kestabilan politik, pemulihan eksport, dan peningkatan ketibaan pelancong,” jelasnya.
Inflasi pula dijangka kekal terkawal dalam julat 2.5 peratus hingga 3.5 peratus, meskipun tekanan harga boleh meningkat disebabkan peningkatan pendapatan boleh guna.
“Langkah subsidi bersasar hanya memberi kesan kepada 15 peratus kumpulan pendapatan teratas (T15),” katanya.
-Advertisement-
Kaladher juga menyatakan bahawa Bank Negara Malaysia (BNM) dijangka mengekalkan Kadar Dasar Semalaman (OPR) pada 3.0 peratus pada 2025, tetapi mungkin akan menaikkan kadar jika inflasi mendekati tahap yang lebih tinggi.
Selain itu, pendapatan syarikat dalam indeks FBMKLCI dijangka berkembang pada kadar stabil sebanyak 7.5 peratus pada 2025 dan 6.3 peratus pada 2026, berbanding 8.5 peratus pada 2024.
“Sejumlah sektor utama seperti perbankan, minyak & gas, perladangan, permainan, telekomunikasi, serta tenaga & utiliti dijangka akan menyumbang kepada pertumbuhan pendapatan tersebut,” katanya.
Kaladher menambah bahawa ini menyokong nisbah harga ke pendapatan (P/E) FBMKLCI pada 14.3x (2025) dan 13.4x (2026), lebih rendah berbanding purata lima tahun sebanyak 17.0x.
“Pasaran serantau pula didagangkan pada purata 11.9x dan 10.9x, dengan Indonesia dan Filipina menyumbang kepada penilaian yang lebih rendah,” katanya.
Mengulas mengenai ketidaktentuan global, Kaladher menjangka impak perang dagang akan terkawal dengan Donald Trump, Presiden AS baharu, yang dijangka tidak akan memperkenalkan tarif tambahan selain 25 peratus terhadap Kanada dan Mexico serta 10 peratus terhadap China.
“Walaupun perang dagang yang lebih meluas boleh menjejaskan pertumbuhan ekonomi global, dasar fiskal ekspansionari AS dijangka menyokong senario ‘no landing’, sekali gus mengurangkan kesan tarif tinggi,” jelasnya.
Kaladher turut menyatakan bahawa Malaysia boleh mendapat manfaat daripada strategi “China Plus One”.
Konflik di Timur Tengah dan Ukraine pula boleh menjadi ‘black swan events’ utama jika ketegangan antara blok kuasa utama meningkat.
“Namun, penyelesaian konflik di Lebanon dan perubahan rejim di Syria memberikan kelebihan kepada Barat. Pendekatan baharu Trump yang mengehadkan penggunaan peluru berpandu jarak jauh oleh Ukraine juga berpotensi meningkatkan sentimen pasaran dan meredakan tekanan inflasi,” katanya.
“Justeru, 2025 dijangka menyaksikan ekonomi Malaysia yang stabil, dengan penekanan kepada pelaburan bernilai tinggi, kestabilan politik, dan peningkatan eksport. Meskipun terdapat risiko geopolitik dan ketidaktentuan global, langkah strategik negara mampu mengukuhkan daya tahan ekonomi,” katanya.
-BeritaHarian